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法国大选“两极”可能胜出?美元走势还看风险情绪

作者: 时间:2017-04-20 14:30 来源:
摘要  法国总统大选将在本周日(4月23日)正式拉开帷幕,第二轮将于5月7日举行。本周四,11名候选人还将会在法国国营电视二台进行最后一场电视辩论。OPINIONWAY最新民调显示,首
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  法国总统大选将在本周日(4月23日)正式拉开帷幕,第二轮将于5月7日举行。本周四,11名候选人还将会在法国国营电视二台进行最后一场电视辩论。OPINIONWAY最新民调显示,首轮投票中,独立候选人马克龙支持率为23%(不变),极右翼候选人勒庞为22%(不变),菲永为20%(不变),梅朗雄为19%(不变)。而法国大选将对美元产生什么影响呢?

  民调不靠谱?

  曾经成功预测英国脱欧公投和美国大选结果高盛外汇策略主管在发送给客户邮件中称,法国大选基本情景是勒庞落败,但是勒庞胜选几率要高于市场预期。目前有接近三分之一选民还没有做决定,这些尚未做出决定选民实际上是不愿意承认自己是支持勒庞,而且勒庞支持者参与度非常高。 建议投资者做多外汇和股指波动率,买入欧元/美元看跌期权或者英镑,瑞士法郎或者日元看多期权。

  极左VS极右?

  德银最新报告称,从过往几次选举来看,选前民调都存在一定程度偏差,如今前4名候选人支持率差距在偏差之内,所以第一轮选举中每个人都可能获胜,第二轮有可能形成“极右vs极左”局面。

  法国大选风险上升,主要是因为产生了极左翼候选人梅朗雄胜选可能性,第一轮选举不确定性加强。而在第二轮中出现“极左vs极右”几率由于之前民调偏差存在,一直没有被市场纳入选举风险考量之中。考虑到尚有三分之一选民没有决定选票归属,这种情形出现可能性不得不防。

  在这些民调第一轮选举前三名候选人中,任意两人支持率差距平均偏差达到6%,而在前四名中任意二人支持率偏差也超过5%。考虑到现在民调中前四名支持率差距最大也就3%-4%,这意味着所有人都可能在第一轮胜选。

  美元随风险情绪而动

  分析师认为,当勒庞民调领先,欧元首先受到冲击,会导致欧元贬值,并带动非美货币被动贬值。美元和日元这两类避险货币上涨。但是由于美元近期受各种经济政治利空因素压制,上涨也仅仅只是短期。而如果勒庞首轮就落败,随着欧元大涨,美元会从当前低位进一步下跌。

  如果首轮,勒庞和梅郎雄胜出

  这是市场最意料之外情景,市场避险情绪将会飙升,欧元将会暴跌,美元会飙升。

  如果首轮,勒庞和马克隆胜出

  这是市场最意料之中情景,市场避险情绪会有,但是不会飙升。欧元具体走势如何,要看勒庞以多大比分领先或者落后于马克,美元会随欧元波动而逆向波动。

  如果首轮,勒庞落败

  这是市场最希望看到结果,市场避险情绪将会消退,欧元会飞涨,美元会随着避险情绪降温以及欧元上涨而大跌。

  中长期还看基本面

  勒庞当选法国总统相当于特朗普成功当选美国总统“小概率事件成真”。若勒庞真当,意味着法国脱欧有望、政局不稳,理论上,欧元将会暴跌。反之,若勒庞未当,欧元区最大不确定因素消除,欧元将有望提振。但是,不要忘记多次历史教训:汇率终将回归基本面轨道。

  从基本面消息来看,欧洲央行仍需要较大力度宽松政策。德拉基在4月6日新闻发布会中指出,欧央行需要更多通胀信息才会改变立,目前并没有足够证据来转变通胀预期。也就是说,宽松货币政策不出现改变情况下,欧元仍有足够下行空间。

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